回不去的回憶

相關時事新聞推薦 浴室整修

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

川普當選美國總統後，全球的政治風險仍高。美國大選結束，政治焦點將轉向2017年的歐洲，其中最大的變數為4、5月的法國總統大選。法人表示，在市場持續震盪，配置債券雖然降低市場波動，因殖利率正逐漸上揚，因此，亞洲投資等級債券及公司債相對優。

美國總統大選落幕後，下一個焦點將是在美聯準會與升息議題。儘管市場預期聯準會12月升息的機會減低，但聯博投信認為，在就業數據正面與薪資成長的背景下，聯準會仍有升息的充分理由。

富達新興市場債券基金Eric Wong表示，借境英國公投的例子，亞洲投資級債券可望受惠於投資人擇優而棲的需求。此外，川普勝選，美元可能走強，若亞洲政府持續推寬鬆政策，使利率走低，即會推升債券價格攀升，而強勢的美元將使得美元亞洲投資級債更具投資吸引力。

展望未來，亞洲投資級債相較於全球其他投資級債券市場佳，主要因亞洲投資級債券的存續期間相較美國投資級短，且其收益率又高於歐洲投資級債，預期其將持續提供具吸引力的風險報酬。

晨星美國經濟研究分析董事 Robert Johnson指出，在目前不確定性充斥的環境中，聯準會於年底前升息將不是明智之舉。

Robert Johnson說，在川普就職後，如果落實競選承諾，一方面進行減稅，政府收入減少，另方面卻增加公共建設支出，政府赤字將隨之擴大，且通膨會隨著政府支出增加而升高，加上限制移民政策將推升薪資水平、築起貿易壁壘等政策，也將間接的推升通膨水平，聯準會升息的壓力將升高。

Johnson也說，根據晨星澳洲研究團隊研究顯示，較低殖利率與更長的債券存續期的債券投資環境持續未變，而債券的下行風險尚未反應，因此，晨星認為未來公司債表現會勝過政府公債。